Российский рынок слияния и поглощения

Содержание:

• Законодательная база
• Специфика формирования рынка M&A
• Современное состояние дел

Рост российского рынка слияния и поглощения в свое время обеспечили крупные сделки в нефтегазовой отрасли. До сих пор этот сектор привлекает отечественных и иностранных инвесторов, на ситуацию не повлияло даже замедление экономического роста в 2019 году.

При этом российский рынок слияний и поглощений остается одним из наиболее эффективных инструментов развития бизнеса. Такие сделки помогают, прежде всего, расширять бизнес, увеличивать его прибыльность и конкурентоспособность. Зачастую сделки заключают компании, которые располагают собственными ресурсами для расширения производства или инвестиций в развитие.

Однако на результаты сделок M&A влияют такие факторы, как качество планирования, оптимизация финансирования, анализ внутренней и внешней среды компании. Перед заключением договора важно выявить слабые стороны бизнеса и оценить перспективы его развития. Не менее важно – понять специфику локального рынка.

Законодательная база

Согласно российскому законодательству о юридических лицах, слияние представляет из себя процедуру, в результате которой образуется новое общество. Оно получает все права и обязанности компаний, участвующих в сделке, тогда как они официально прекращают существование. Если компания или несколько передают свои права другому предприятию, с точки зрения закона это присоединение. Соответственно, для поглощения необходимо приобрести более 30% уставного капитала или акций.

Специфика формирования рынка M&A

Российский рынок слияний и поглощений начал развиваться только после распада СССР, тогда как за рубежом он существует с 30-х годов прошлого века. Первыми практиковать сделки M&A начали компании, связанные с нефтегазовой промышленностью. Причем первоначально это были слияния по вертикальному типу, когда в холдинг объединяли участников одной технологической цепочки.

До сих пор нефтегазовая отрасль продолжает лидировать в этой сфере, именно на нее приходится большинство российских сделок слияния и поглощения. Предпосылками к объединению нефтяных компаний считают отсутствие баланса добытого, переработанного и проданного сырья. В таких условиях слияние значительно снижает риски и возможные потери.

Современное состояние дел

В последние годы отечественный рынок M&A проходит важную трансформацию, связанную с тем, что компаниям приходится опираться на собственные ресурсы. Хотя в этой сфере самым популярным источником финансирования считают банковское кредитование, оно связано с дополнительными рисками. Поэтому российские предприятия стараются опираться на собственные ресурсы или искать другие источники привлечения средств.

Примечательно, что большая доля сделок слияния и поглощения приходится на низший ценовой сегмент. Число сделок в нефтегазовом комплексе сохранилось, хотя он остается привлекательным для инвесторов.

После 2014 года основным партнером России по сделкам такого уровня является Чехия. Хотя многие эксперты прогнозировали рост интереса со стороны Китая и других стран Азии, они все еще не играют существенной роли в качестве инвесторов.

Российские же инвесторы часто покупают за рубежом бизнес, работающий в сфере услуг, информационных технологий и машиностроения, в то время как иностранцы заинтересованы в топливно-энергетических предприятиях России. Из-за этого на российский рынок M&A влияют такие факторы, как мировые цены на нефть, внешняя политика, изменения инвестиционного климата. 

Второе место после нефтегазовой отрасли в сфере M&A занимает связь. На третьем месте – строительство и девелопмент. Причем по количеству сделок именно эта отрасль занимает первое место в отечественной экономике. Хотя валютные колебания влияют и на девелопмент, поскольку из-за них снижается спрос на коммерческую недвижимость. Важное место на отечественном рынке M&A занимает металлургия и финансовый сектор. Причем на последнюю сферу оказывает влияние положение российских банков. Таким образом, лидерство в этой сфере принадлежит отраслям, которые ориентируются на потребительский рынок. Причем немало сделок слияния и поглощения заключают компании, связанные с медициной и спортом. Рост спроса на медицинские товары и услуги стимулирует этот процесс.