Недружественное поглощение компании. Основные методы враждебного поглощения компании. Когда нужна защита?

Содержание:

• Что такое враждебное поглощение компании
• Признаки подготовки враждебного поглощения компании
• Основные методы враждебного поглощения компании
• Враждебное поглощение компаний: когда нужна защита
• Недружественное поглощение компании: превентивная защита
• Методы предотвращения враждебного поглощения компании
• Стратегии защиты от недружественного поглощения компании

Предприниматели иногда заключают такой вид сделки, как поглощение. Одна сторона договора при этом приобретает более 30% уставного капитала или контрольный пакет акций, в перспективе присоединяет поглощаемый бизнес к собственному предприятию. Хорошо, если это происходит по обоюдному согласию сторон. Но иногда приходится иметь дело с недружественным поглощением компании, когда владельцев фактически вынуждают к сделке.

Что такое враждебное поглощение компании

Этим термином обозначают ситуацию, когда сторонний человек или группа стремятся установить контроль над бизнесом без согласия его настоящих владельцев и руководителей. Не стоит путать недружественное поглощение компании с рейдерством. Цель у рейдерского захвата и поглощения одна: взять бизнес под контроль. Но рейдеры используют заведомо незаконные методы, тогда как во втором случае речь идет о вполне законных действиях, например, покупка акций на открытом рынке или постепенное привлечение на свою сторону членов совета директоров.

Впрочем, и при поглощении «покупатель» может использовать некоторые незаконные способы, но они всегда остаются скрытыми. Например, ваш конкурент может пойти на дачу взятки должностному лицу и т.д.

Какую цель преследует предприниматель, осознанно идущий на враждебное поглощение компании? Мотивы могут быть разными. Один из самых распространенных – стремление устранить сильного конкурента или предприятие, которое поддерживает работу компании-агрессора. Также целью может быть расширение собственного бизнеса – в такой ситуации сфера деятельности агрессора и поглощаемого бизнеса могут даже не пересекаться. Однако компания-агрессор планирует в будущем развивать новое для себя направление или же в дальнейшем реализовать успешный бизнес для получения выгоды.

Наконец, причиной поглощения могут стать и внутренние конфликты. Не всегда агрессорами выступают конкуренты, иногда это люди внутри бизнеса. Например, один из представителей высшего менеджмента или акционер может приобрести акции собственной компании через подставных лиц, чтобы получить над ней полный контроль.

Признаки подготовки враждебного поглощения компании

Чтобы поглотить бизнес, агрессор должен получить полную информацию о его владельцах, финансовом положении и других аспектах. Как правило, такие сведения начинают собирать не из открытых источников, а среди сотрудников предприятия и его акционеров.

Основные методы враждебного поглощения компании

• Покупка акций. Чаще всего компания-агрессор начинает скупать акции у владельцев, которые не получают от них весомых дивидендов. Она предлагает выгодные цены, и многие акционеры соглашаются, ведь для них сделка действительно выгодная. Впрочем, агрессор может действовать иначе: он может идти на подкуп держателей акций, давление на совет директоров. Цель таких манипуляций всегда одна: замена руководства компании. Лояльные менеджеры затем заключают нужную агрессору сделку или выводят активы.
• Подкуп руководителей. Скупка акций – законное действие, чего нельзя сказать о подкупе генерального директора или других представителей высшего менеджмента. Если их и подкупают, то для того, чтобы организовать преднамеренное банкротство, которое само по себе вне закона. Тем не менее, агрессор может пойти на риск, поскольку в таком случае зачастую требуется подкупить только одного человека.
• Препятствие работе акционеров. Скупить акции не всегда возможно, и тогда агрессоры могут инициировать проверки контролирующими органами, затевать судебные тяжбы и другими методами мешать работе собрания акционеров. Методы могут быть вполне законными сами по себе, иногда они даже предполагают активное вовлечение журналистов, но сути дела это не меняет: высшее руководство лишается возможности нормально исполнять свои обязанности.
• Подкуп должностных лиц. Еще один незаконный метод недружественного поглощения компании, который заключается во влиянии на чиновников, чтобы они выдали документы с заведомо ложными сведениями. Это позволяет предъявить компании иск, добиться смены руководства, продажи активов.
• Банкротство. Агрессор скупает долги компании, чтобы затем предъявить ей требования. Как правило, конкуренты умышленно выжидают момент, когда бизнес не сможет рассчитаться со всеми задолженности и будет вынужден объявить себя банкротом. После этого можно приобрести предприятие за небольшие деньги.
• Покупка контрольного пакета акций. Агрессоры чаще действуют через миноритариев, то есть обладателей акций, которые не получают от них существенной выгоды. Однако существует и другой способ получить контроль над бизнесом: приобрести контрольный пакет акций у юридических лиц.

Враждебное поглощение компаний: когда нужна защита

Владельцам бизнеса стоит обратиться к юристам в случае, если один из крупных акционеров стремится продать свою долю – эта ситуация всегда сопряжена с рисками. Еще больше должны насторожить запросы относительно первичной документации от одного из миноритариев – они могут сигнализировать о том, что агрессор собирает информацию о предприятии.

Недружественное поглощение компании: превентивная защита

Государство не может выступить защитой от враждебного поглощения компании, потому что агрессоры зачастую действуют законными методами или тщательно маскируют свои незаконные действия. Единственный эффективный способ предотвращения подобных действий – корпоративная защита с привлечением профессионалов.

Обеспечить безопасность бизнеса важно еще до того, как появится угроза. Мы рекомендуем выпускать на свободный рынок не больше 40% акций, остальное же распределять внутри компании. Не менее важно сотрудничать с дружественными кредиторами и проводить регулярный мониторинг состава общества, чтобы его участники не перепродавали акции третьим лицам. Чтобы компания-агрессор не могла получить контроль над бизнесом через акции, не следует продавать более 10% одному лицу.

Однако лучше всего разработать индивидуальный план защитных мер при помощи квалифицированных юристов. Специалисты компании VALEN помогут вам защититься от недружественного поглощения компании и эффективно развивать свой бизнес.

Методы предотвращения враждебного поглощения компании

• Проверка учредительной документации. Юристы проверят, насколько защищена конфиденциальная информация на уровне основных документов.
• Аудит систем безопасности. Проверку проходят и все цифровые системы, которые использует бизнес, чтобы не допустить утечки важных данных.
• Контроль задолженностей. Его также лучше доверить квалифицированным юристам, которые смогут вовремя указать, если возникнет риск, что компании можно будет использовать для недружественного поглощения компании.
• Аудит акций. Он предполагает анализ, как акции распределяются внутри предприятия, какой их процент выпущен на свободный рынок, не сконцентрировано ли слишком много активов в одних руках.
• Разработка технических мер безопасности. Чем крупнее компания, тем выше риск столкнуться с промышленным шпионажем, и защитить от него могут только комплексные меры.

Стратегии защиты от недружественного поглощения компании

Как мы уже отметили выше, для каждого случая лучше разработать уникальные меры по защите от враждебного поглощения компании. Однако существуют и общие стратегии, позволяющие избежать проблем. Например, уже при составлении уставных документов можно попытаться снизить риски.

Юристы рекомендуют в уставе компании закрепить правило, чтобы все сделки с крупными активами вроде долей проходили при участии определенного нотариуса или юриста из четко обозначенного округа. Закон позволяет также прописать в уставе преимущественные права покупки акций или долей, чтобы их не могли без вашего ведома приобрести третьи лица.

Обязательно оговорите процедуру внеочередных собраний акционеров, а также способы изменения учредительных документов, полномочия исполнительных органов. Если не проработать эти нюансы в уставе, в будущем компания-агрессор сможет использовать недоработки для враждебного поглощения компании.

Что делать, если, несмотря на все меры предосторожности, вы замечаете повышенный интерес к своим акциям? Можно прибегнуть к ответной скупке акций компании. Это эффективно, однако требует больших финансовых вложений и по этой причине не всегда возможно. Поэтому лучше заранее предусмотреть в учредительных документах возможность увеличивать уставной капитал за счет дополнительных акций. Тогда, даже если агрессор выкупит весомую часть акций на свободном рынке, вы сможете ослабить его влияние.

В критических ситуациях прибегают к реструктуризации активов. Она не позволяет сохранять контроль над компанией как таковой, но может уберечь ваши финансы и имущество через вывод активов в другие компании. Отслеживайте попытки внести изменения в учредительные документы – это наиболее красноречивый сигнал о том, что бизнесом заинтересовались конкуренты.