Последствия сделок слияний и поглощений

Содержание:

• Причины для слияния и поглощения
• Положительные последствия слияний и поглощений
• Отрицательные последствия сделок слияния и поглощения

Слияние и поглощение компаний (сделки M&A) может стать одной из причин значительного роста для бизнеса и его перспектив в будущем. Однако вместе с хорошими ожиданиями необходимо учитывать риски слияния компании с другим предприятием.

В этой статье мы подробно рассмотрим причины, по которым компании обращаются к процедуре слияния и поглощения. Необходимо знать положительные и отрицательные моменты, связанные с данным видом корпоративных сделок.

Причины для слияния и поглощения

Не существует одной причины для проведения M&A-сделок. Предприниматели самостоятельно выбирают основания для слияния компании с другой. Как правило, они руководствуются одним или несколькими факторами из списка.  

• Развитие бизнеса.

M&A-сделки помогают компаниям получить возможность расширить масштабы бизнеса за короткий промежуток времени. Однако быстро — не всегда бывает безопасно, поэтому предпринимателям необходимо учитывать негативные факторы, которые могут принести слияния. Среди них можно отметить то, насколько положительно или отрицательно скажется сделка на финансовых показателях двух предприятий. Важно учитывать различия в корпоративных культурах двух компаний, риск потери квалифицированных кадров и качество менеджмента компании.

• Конкурентная способность компании на рынке.

Получение доступа к новым рынкам сбыта или расширение влияния на уже сформировавшихся рынках — одна из основных причин проведения сделок M&A. Крупные корпорации могут приблизиться к монополии, что позволит им навязывать наиболее выгодные для себя условия и получать дополнительные доходы. Отдельно стоит отметить явления с недружественными поглощениями компаний. После проведения такой сделки фирма-покупатель может распоряжаться купленными ресурсами по своему усмотрению, включая продажу бизнеса или закрытие поглощенного бренда. Такие события обычно связаны с плохими финансовыми показателями компании или с резким ухудшением репутации.

• Необходимость в получении современных технологиях и оборудования.

Сегодня компании стремятся к получению самых современных возможностей, включая новые технологии и оборудование. Именно поэтому компании могут прибегать к слияниям. Сделки M&A дают возможность работать на новом оборудовании, разрабатывать малоизвестные месторождения или сбывать продукцию разной целевой аудитории. Слияния и поглощения особенно актуальны для компаний с близкими или смежными сферами деятельности. После проведения сделки может возникнуть синергия, которая позволит компаниям сократить расходы на филиалы и использовать освободившиеся средства для увеличения прибыли.

• Увеличение доверия со стороны кредиторов и инвесторов.

Рост компании за счет слияния или поглощения позитивно скажется на возможностях для кредитования и привлечения средств через облигации. Более крупным компаниям проще получить кредит от банка на выгодных условиях, так как шанс компании обанкротиться или не выполнить свои обязательства станет меньше.

Положительные последствия слияний и поглощений

Безусловно, проведение сделок по слиянию или поглощению компаний имеет ряд положительных последствий. К таковым можно отнести:

• Возможность для более маленькой компании выйти в лидеры в своем сегменте за счет получения доступа к новым ресурсам. Уровень роста зависит от степени консолидации рынка. Когда наблюдается большое количество сделок по слиянию и поглощению, это говорит о консолидации рынка. Компании хотят увеличивать свою прибыль в такие времена, так как получить толчок к развитию будет проще.
• Объединение технологий, ресурсов и рабочей силы. Это дает потенциал для улучшения конкурентоспособности компании. Однако здесь нужно учитывать множество рисков и факторов, связанных с объединением. Зачастую слияние приносит абсолютно другой результат, отличной от ожидаемых показателей.
• Снижение налоговой нагрузки. Отдельные виды бизнеса, которые располагаются в странах с высоким налогообложением юрлиц, сознательно проводят сделки M&A с зарубежными компаниями для переноса своего бизнеса в юрисдикцию с меньшим налогообложением.

Отрицательные последствия сделок слияния и поглощения

При наличии ряда неоспоримых положительных моментов важно помнить и о рисках, связанных с проведением сделок слияния и поглощения. Основные негативные факторы, как правило, связаны с:

• Вероятной потерей сотрудников. Зачастую из-за интеграции часть сотрудников приходится сокращать, некоторые уходят самостоятельно. Также необходимо учитывать будущую схему построения совместной деятельности объединенного менеджмента, так как менеджмент поглощающей компании может иметь другое мнение относительно пути развития компании или других характеристик.
• Негативное влияние на финансовые показатели. С такими последствиями объединенная компания сталкивается в результате ошибок при оценке поглощаемой фирмы. Иногда объем денежных средств, необходимых для проведения сделки, оказывается ниже. Также важно учитывать недочеты, которые были допущены при совершении сделки. Примером могут служить неучтенные издержки по модернизации оборудования компании или новые обязательства по охране окружающей среды.
• Проблемы из-за различных корпоративных культур. Перед проведением сделки M&A нужно учесть, как она повлияет на сотрудников обеих компаний. Это имеет важное значение, так как негатив может иметь негативный эффект для всех.
• Недостаточная консолидация рынка. Если расчет перед подписанием контракта оказался неверным и рынок недостаточно консолидирован, то предприниматель может не получить ожидаемый эффект от проведения сделки M&A и не расширить рынок сбыта.

Перед проведением любой сделки M&A необходимо обращаться за помощью к профессиональным юристам. Специалист поможет провести анализ документов поглощаемой компании и оценить вероятную выгоду или риски от заключения контракта. Юристы компании VALEN обладают всеми необходимыми компетенциями для сопровождения M&A-сделок.