Исключения из антисанкционного законодательства при заключении сделок: принципы функционирования

Антисанкционное законодательство является ключевым аспектом при структурировании корпоративных сделок и приоритетным пунктом правовой проверки активов, связанных с иностранным компонентом.

Применение данного законодательства влияет на сроки совершения сделок, размеры дополнительных финансовых расходов сторон и, в определенных случаях, на законность владения активом.

Облегченные требования

В начале текущего года произошли изменения в политике выдачи разрешений на сделки в рамках антисанкционного законодательства, что было отражено в Постановлении Правительства РФ от 22.01.2024 № 40.

При подаче заявления в правкомиссию для получения разрешений на внутригрупповые сделки и сделки между недружественными лицами нет необходимости предоставлять отчет об независимой оценке рыночной стоимости соответствующих активов и ключевые показатели производительности (KPI), их целевые значения, используемые в качестве условий для совершения сделки.

В отличие от других исключений, связанных с участниками сделок (пункты 12 и 4 указов президента от 5 марта 2022 года и 4 мая 2022 года соответственно), упомянутые виды сделок не полностью исключаются из государственного контроля. Однако данные сделки все равно подлежат утверждению правкомиссией, но требования к набору представляемых документов снижаются.

Необходим ли взнос в бюджет

Свежие процедурные изменения, вероятно, исключают необходимость дополнительных документов, включая отчет об оценке активов для определенных сделок. Это порождает предположение о том, что дополнительные требования, такие как дисконт и добровольные взносы в бюджет, также не применяются.

Тем не менее, ответ на этот вопрос не ясен. Нигде не сказано, что отсутствие отчета об оценке активов исключает возможность дисконта и бюджетного взноса. Кроме того, эти положения носят рекомендательный характер и могут быть пересмотрены для каждой конкретной сделки.

В целом, кажется возможным, что правительственная комиссия может утвердить дисконт и бюджетный взнос в отсутствие отчета об оценке активов.

Ключевые выводы:

1. вероятное упрощение процедуры за счет отсутствия необходимости предоставления отчета об оценке активов;
2. неясность относительно применимости дисконта и бюджетных взносов с учетом текущих изменений;
3. возможность правительственной комиссии взимать дисконт и бюджетные взносы даже в отсутствие отчета об оценке активов.

Внутригрупповая сделка

Относительно внутригрупповой сделки нет определенного ответа, что она из себя представляет. Согласно ч. 4 ст. 4 закона об иностранных инвестициях в стратегические предприятия, говорилось о тех внутригрупповых сделках, в рамках которых итоговый контроль долей сохраняется у одного и того же лица.

Но обновленные правила снова приводят к вопросу: что такое внутригрупповая сделка? Они лишь указывают на необходимость соблюдать закон «О защите конкуренции».

Этот закон понимает под «группой лиц» экономически связанных компаний, и связи между ними могут быть разными – от корпоративных до семейных. Таким образом, термин «внутригрупповая сделка» может включать в себя различные ситуации сделок в рамках такой «группы лиц».

В условиях недостаточной адаптации антимонопольного понятия «группа лиц», широкий спектр сделок может попасть под мягкие требования санкций. Это включает сделки, не требующие управления одного лица, что фактически приводит к изменению экономического владельца актива. Однако такой результат не согласуется с общей логикой законодательства.

Необходимо дать более точное определение внутригрупповой сделки в правилах разрешений. Две формулировки представляются подходящими:

• основанная на пункте 4 статьи 4 закона об иностранных инвестициях в стратегические предприятия;
• основанная на пункте 2 статьи 28 со ссылкой на пункт 1 части 1 статьи 9 закона.

«О защите конкуренции», используя лишь одну часть понятия «группа лиц».

Оба варианта подразумевают специальное регулирование сделок, которые не приводят к потере контроля, основанного на обладании более чем 50% активов.

Транзакции на корпоративном уровне между
недружественными сторонами

Транзакции между недружественными сторонами включают тех, где продавец и покупатель принадлежат к недружественной иностранной юрисдикции или контролируются ею. Эти транзакции требуют разрешения правительственной комиссии, если они затрагивают российские активы, будь то прямо или косвенно.

Однако исключение, сформулированное для таких транзакций, охватывает широкий спектр ситуаций.

Профессиональное сообщество давно обсуждает использование упрощенных правил для транзакций между недружественными сторонами, подобно внутригрупповым сделкам. Цель здесь состоит в том, что исключение должно применяться только к сделкам, осуществленным за пределами РФ.

Таким образом, если транзакции между недружественными сторонами прямо связаны с акциями российских компаний, переход которых отражен в российском ЕГРЮЛ или в реестре акционеров российского акционерного общества, исключения не должно быть.

Вместе с тем, внесенные изменения вызывают вопросы о сфере их применения, так как не указывают, на каком корпоративном уровне должны быть выполнены транзакции между недружественными сторонами для использования упрощенной процедуры.

Следуя общей логике формирования и развития контрсанкционного законодательства, применение новой нормы должно быть ограничено. Не стоит применять исключение к транзакциям, которые касаются российских активов и включают выход иностранных инвесторов с российского рынка.

Для устранения этой неопределенности и сокращения затрат бизнеса на проведение антисанкционного анализа и комплаенс-процедур, необходима дополнительная разъяснения от правительственной комиссии.